疯疯癫癫牛熊市，赔赔赚赚谁怪谁。
理智参与 。

终于可以发贴了，不容易啊

理智参与

兄弟们好，好久没来，股票也没参与，想不到跌成这样了~~~

威廉换这地方了，找了黑久啊o(∩_∩)o...

楼上重庆的？黑久？

引用:

原帖由 D-Y-W 于 2008-8-20 21:43 发表
风风雨雨股改路 是是非非“大小非”

    股市节节败退，“大小非”几成罪魁祸首。“大小非”的流通权是股权分置改革的核心，从市价减持变为对价减持的方案化解诸多纠纷，激发了一场轰轰烈烈的大牛市。人们在牛市的 ...

谢谢分享

到底是传言导致了上涨？还是上涨导致了传言？

到底是股市反映经济？还是经济反映股市？

股票市场里有太多的未知和不确定性。

理智的，目光长远的看待市场和股票远比每天看着如同心脏病人的心电图一样的K线有意思，也更有意义。

威廉18指数成份股，今天表现最好的是海鸥卫浴及西部矿业，西部矿业价值处于合理区间，虽然股价严重超跌，但价值却未低估。海鸥卫浴，基本面已经经过介绍，毫无疑问是向上的。表现最差的是中青旅和国投电力，显然这两只股票里面聚集了不少的短线客，图形破坏后，杀跌动能非常强，是今天的领跌板块，对于基本面好的股票，下跌永远是机会而不是风险，建议积极关注中青旅，它已经跌破威廉现金流折现估值9.42元。受这两只股拖累，截至收盘，威廉18指数收105.95点，跌3.41%.

机会也许就在眼前！

我国劳动力成本进入快速上升期
　　(一)直接成本快速增长
　　直接成本的上升趋势较为显著。20世纪90年代以来，我国职工实际平均工资的增长可以分为两个阶段：第一个阶段(1990年—1997年)，职工实际平均工资增长较慢，年均增长率约为4.86%，低于同期人均GDP增长(年均8.99%)；第二个阶段(1998年—2006年)：职工实际平均工资快速增长，年均增长率为12.87%；高于同期人均GDP增长速度(年均8.36%)。如果考虑到大量就业于个体和私营企业但不包括在职工统计中的农民工，我国实际的职21232资增长速度将低一些。
　　(二)间接成本呈上升趋势
　　社会保险费用占我国劳动力成本的20%左右，约占间接成本的60%。随着以养老、医疗、失业、工伤、生育保险为主体的城镇社会保障制度逐步建立，各项保险覆盖率大幅度提高，企业劳动力成本中所包含的社会保险费用也相应增加。如，2006年，城镇职工参加基本养老保险的比例达到66%，比2002年提高了22个百分点；工伤保险、生育保险的覆盖率也显著提高

待续。。

多种因素推动劳动力成本上升
　　(一)生活成本上升是劳动力成本上升的内在动因
　　随着经济的快速发展，近年来物价上涨也较为明显。2003年～2007年期间，居民消费价格环比上涨1.2%、3.9%、1.8%、1.5%、4.8%。虽然CPI上升幅度不大，但与居民生活密切相关的物价上升幅度远远超出CPI所反映的程度。除生活资料价格上涨之外，教育、医疗等生活服务成本也不断攀升，使得劳动力成本上升成为必然。
　　(二)需求增长和供给结构性短缺是劳动力成本上升的触动因素
　　劳动力供求关系决定了劳动力成本上升是一种必然趋势。从需求来看，经济持续高速增长产生了持续的就业需求。近年来，我国经济维持着10%左右的高增长率，广东、浙江等制造业集中的地区，其经济增长更是强劲。从劳动力供给来看，2010年以后，我国劳动力资源增长将明显趋缓，预计年均增长将从2008年的1000万人左右下降到500万人左右，劳动力供过于求状况有所缓解，但劳动人口仍众多，特别是低端劳动力资源极为丰富与技术工人短缺现象同时并存，在制造业发达的地区技工短缺的问题尤为严重。
　　(三)**规制和政策调节直接推动劳动力成本上升
　我国已确立了以人为本的发展理念，**在改善民生特别是工资和收入分配等领域的一系列政策，以及社会保障和社会福利等方面的规制，都将直接推动劳动力成本的上升。《劳动法》和《劳动合同法》的贯彻实施，为劳动力成本的合理上升提供了法律保障。
　　最低工资标准不断提高。从1994年开始，我国各省、直辖市、自治区都颁布了最低工资标准，到2003年底，各省份(市、区)平均调整最低工资标准近4次。2004年初，劳动保障部颁布新的《最低工资规定》，明确各地区最低工资标准每两年至少调整一次，以确保最低工资标准与经济发展水平相适应。此后，各地调整最低工资标准的频率明显加快，2004年~2006年，各省份(市、区)平均调整1.9次。
　　工资形成机制不断完善。建立职工工资形成和正常增长机制已纳入**的议事日程。协调劳资关系的三方机制、集体谈判制度和工资集体协商制度正逐步建立，劳动力市场工资指导价位及行业人工成本信息指导制度也趋于形成。企业职工特别是一线职工工资增长缓慢的现象得到进一步改善，有望从根本上推动劳动力成本的快速上升。
　　社会保障体系不断完善。根据全面建设社会主义小康社会的目标，到2020年我国力争实现人人享有基本社会保障，即基本社会养老保险的覆盖率将达到90%以上。这必然推动劳动力成本的上升
(四)经济全球化是劳动成本上升的外在推动因素
　　一方面，经济全球化推动我国外向型经济的发展，扩大了就业需求，特别是加人世贸组织以来，我国进出口额大幅度增长，对劳动力成本上升有推动作用；另一方面，经济全球化也带动了我国劳工标准的提高，其中，对劳动力成本产生影响最大的是社会道德责任标准(SA8000)。就我国目前的劳工状况而言，要达到其要求，劳动力成本会大幅增加

　供大于求状况未根本性转变，劳动力资源优势依然明显
　　虽然劳动力资源增长趋缓，但根据当前的经济增长和就业需求趋势，在未来15年内，我国仍将保持劳动力供大于求的格局，不会造成劳动力短缺。
　　(一)部分地区劳动力短缺是对劳动力市场价格长期扭曲的修正
　　劳动力价格上升并不意味着“刘易斯拐点”的到来。沿海地区农民工工资水平在2000年之前的十几年间几乎保持不变，而同期物价水平却不断攀升。在这种情况下，劳动力成本的上升，既是对长期低工资的一种补偿性增长，又是农民工工资形成机制的回归，并不表示劳动力供求关系出现根本性的逆转。
　　(二)劳动力成本上升与供给压力并存，岗位空缺与劳动力过剩并存
　　自上世纪末期开始的劳动力成本快速上升，是与劳动力供给的高速增长并存的，也导致岗位空缺与劳动力过剩并存。劳动力短缺一般发生在高度依赖低劳动力成本的传统制造业：从企业需求方看，由于生产资料价格上升、利率变动、税率变化等多种因素的影响，部分企业已处于较低的赢利水平，劳动力成本提升空间有限。从劳动力供给方来看，生活成本上升，提高工资水平是必然要求；国*家“三农”政策以及新农村建设目标的提出，农民务农的积极性有所提高；另外，西部大开发以及中部崛起战略的实施，农民外出就业有了更多的选择。从政策环境来看，以人为本的发展理念支持劳动力成本上升的要求，提升了工资水平预期；最低工资标准、集体谈判、社会保障等规制和政策也实实在在地提高了劳动
　(三)到2020年劳动力供大于求格局依然存在，劳动力资源优势依然存在
　　从劳动力供给方面看，我国劳动力资源(16岁以上人口)在今后20年间将一直呈上升趋势，到2035年左右达到峰值，约为12亿人。2008年之前是劳动力资源快速增长时期，年均增加1000万人以上，其后增长趋缓。
　　从农村劳动力转移看，仍将为城镇就业提供大量的供给。从我国城镇化进程来看，到2020年，农村人口占总人口的比重仍在40%左右，农村劳动力规模仍将在4亿人以上。按照目前农村生产力水平，农业生产需要劳动力规模约在2亿人之内。因此，仍有大量的农村剩余劳动力需要转移就业。

待续。。

积极关注。

　我国劳动力成本的国际竞争优势将长期存在
　　劳动力成本的竞争优势，一方面，取决于劳动力价格水平；另一方面，还取决于劳动生产率。劳动力成本在各个行业之间存在较大的差异，下面主要根据国际劳工组织公布的各国制造业雇员工资水平，对不同国*家和地区的劳动力成本和劳动生产率进行比较分析。
　　(一)从制造业工资水平来看，我国劳动力成本水平较低
　　制造业雇员工资水平高的国*家主要是一些传统的发达国*家，如美国、日本、德国等，雇员小时工资水平一般在15美元以上。其次是新兴国*家，如韩国、新加坡等，小时工资水平接近10美元。发展中国*家工资水平相对较低，如马来西亚、墨西哥等，一般在2美元左右。与多数国*家相比，我国制造业工资水平约为德国的1／24，日本的1／22，美国的1／21；与新兴国*家相比，约为韩国的1／13，新加坡的1／12；与发展中国*家相比，约为马来西亚的1／4，巴西的1／3，墨西哥的1／3。
　　(二)我国第二产业劳动生产率较低，但呈现持续快速增长态势
　　考察劳动力成本的竞争优势，不能简单地看工资绝对水平，还要考虑到劳动生产率的高低。我国第二产业劳动生产率也处于较低水平：约为美国的1／18，日本的1／15；约为新加坡的1／14，韩国的1／7；约为巴西的1／12，墨西哥的1／5，马来西亚的1／3
较低的劳动生产率制约了劳动力成本的竞争优势，但我国劳动生产率的持续增长，又在很大程度上支撑了劳动力竞争优势。1995年-2000年，我国第二产业劳动生产率年均增长11.3%，2001年—2005年年均增长11%；而2003年印度、美国、日本、韩国工业劳动生产率仅分别增长5.4%、2.2%、2.9%、3.2%。
　　

积极应对和引导劳动力成本变动
　　(一)完善劳动力市场，促进劳动力资源的有效配置和就业增长
　　完善统一的劳动力市场政策体系，逐步整合人才市场和劳动力市场，将国有企业、集体企业及其他非国有企业职工，大量处于待业状态的初高中毕业生，农村转移劳动力以及高校毕业生的就业问题，都纳入统一的政策体系。统筹城乡就业，加快户籍制度改革，创新农村土地流转制度，打破市场分割，促进劳动力自由流动；建立覆盖城乡的社会保障制度；推进城镇化进程，扩大就业需求。
　　(二)加强制度建设，完善劳动力成本形成机制
　　加强**监控，引导和监督建立合理的工资决定机制，通过最低工资标准制度、工资指导线制度、劳动力市场工资指导价位以及人工成本预测预警制度，指导企业依法建立正常的工资增长机制、工资分配共决机制和工资分配监督机制。推进工资集体协商，建立合理的工资增长机制，特别是发挥工会在劳动维权和工资协商中的作用。进一步规范劳动关系，维护职工劳动权益，加强劳动保障执法监察，规范企业各项用工行为。
　　(三)利用劳动成奉地E之间差别.通过产业升级和产业转移应对劳动力成未上升
　　随着劳动力成本的提高，低端产业面临更大的成本压力，将促使其从沿海地区向中西部地区转移。在劳动力成本上升的过程中，我国可以凭借大国优势，加强政策引导和调节，在促进国*家产业结构升级的同时，促进区域间协调发展，通过区域之间的产业承接，消化劳动力成本上升能导致的就业减少和资本外流等现象。
　　(四)通过发展方式转变，将劳动力成本优势转化为国际竞争优势
　　在充分利用劳动力资源优势的基础上，把提升劳动生产率作为发展方式转变的核心，将粗放式劳动力成本优势转变为集约式技术优势。以贸易战略转型推动带动国内产业结构升级，逐步从以劳动密集型产品替代初级产品出口阶段，向以技术密集型产品替代劳动密集型产品出口阶段升级，国际贸易政策应鼓励以技术含量高的制成品替代技术含量低的制成品出口，并在引进外资时相应地调整产业选择。
　　(五)提升人力资本.转化劳动力成本提高的影响
　　首先，调整财政支出结构，增加教育经费。其次，调整教育投资结构，确保义务教育投入，增加中等教育投入。第三，在大中城市逐步普及高中阶段教育，进一步开放非义务教育市场，鼓励社会化、多元化投入，形成**办学为主、多种所有制共同发展的格局。第四，以经济社会发展需要和劳动力市场需求为导向，重点推动职业教育的发展

作者：张本波 宏观经济研究院社会所

谢谢分享

听课，威廉辛苦了。

谢谢威廉

请教  在157楼你提到了中青旅  你是以中青旅零增长还是二阶段成长模型来计算它的估值?折现率定为多少?有没有计算包括风险溢价在其中?基数是总股本还是实际流通股本?

不好意思  问题有点多  只是想互相探讨一下而已

[ 本帖最后由 赤子之心 于 2008-8-21 21:21 编辑 ]

其实哈我一直认为我们国*家老是提我们劳动力成本低的优势，我觉得是种悲哀和耻辱

引用:

原帖由 赤子之心 于 2008-8-21 21:20 发表
请教  在157楼你提到了中青旅  你是以中青旅零增长还是二阶段成长模型来计算它的估值?折现率定为多少?有没有计算包括风险溢价在其中?基数是总股本还是实际流通股本?

不好意思  问题有点多  只是想互相探讨一下而已 ...

GOOD QUESTION，不过我对DCF模型一窍不通。

“威廉现金流折现”实际上是我随口说的，这个公式或者模型可能并不存在。 我也有可能明天换成威廉价值驱动。后天我又可能换成威廉资产重估。大后天叫威廉资产重组。下周叫威廉资产注入。下个月换成资源稀缺。

为了让人信，随便乱编也是没办法的事。

海鸥卫浴(代码002084)  涨幅偏离值:8.98%  成交量:490万股  成交金额: 4358万元

买入金额最大的前5名

营业部或交易单元名称                                  买入金额(元)  卖出金额(元)
机构专用                                              12950726.53           0.00
国泰君安证券股份有限公司天津新兴路证券营业部            931776.13       14875.00
中国银河证券股份有限公司广州解放中路证券营业部          929106.80       38665.00
联合证券有限责任公司长沙劳动西路证券交易营业部          717872.25       96449.00
光大证券股份有限公司长沙芙蓉中路证券营业部              716385.60      337873.80

卖出金额最大的前5名

营业部或交易单元名称                                  买入金额(元)  卖出金额(元)
广发证券股份有限公司成都新光路证券营业部                     0.00     5021000.00
机构专用                                                     0.00     2279231.42
机构专用                                                     0.00     1675870.00
金元证券股份有限公司成都二环路证券营业部                     0.00      742572.82
中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部                    4512.00      689400.00

上涨导致了传言
终于解禁能回来发言了

引用:

原帖由 熊宝宝 于 2008-8-21 22:46 发表
海鸥卫浴(代码002084)  涨幅偏离值:8.98%  成交量:490万股  成交金额: 4358万元

买入金额最大的前5名

营业部或交易单元名称                                  买入金额(元)  卖出金额(元)
机构专用          ...

很少见的弱市下机构大单买入，当前期短线客的解放军了。

引用:

原帖由 oceansand 于 2008-8-21 21:54 发表
其实哈我一直认为我们国*家老是提我们劳动力成本低的优势，我觉得是种悲哀和耻辱

没办法，这是事实，现在劳动力成本上升也成了企业经营困难的理由了，很多外向型企业已经倒闭或跑路了

引用:

原帖由 估一股 于 2008-8-22 08:45 发表

没办法，这是事实，现在劳动力成本上升也成了企业经营困难的理由了，很多外向型企业已经倒闭或跑路了

那是他们劳动生产率低。技术含量低。理应淘汰。

否则市场机制就失灵了。

我们单位普通蓝领平均收入5000左右，也没见有什么问题。

好的工人不应该比办公室所谓白领挣的少。

[ 本帖最后由 D-Y-W 于 2008-8-22 09:50 编辑 ]

大家早上好~
又到周五了真高兴啊~